Неделя с 22 по 26 сентября оказалась болезненной для крипто-ETF: инвесторы зафиксировали масштабные оттоки из продуктов на Bitcoin и Ethereum. По данным отраслевых отчетов, спотовые ETF на Биткоин потеряли примерно $902,5 млн за неделю, прервав четырехнедельную серию притоков.
Ethereum ETF также пострадали: совокупные оттоки достигли $795,6 млн – это крупнейшие недельные выбывания с момента их запуска. При этом оттоки распределялись неравномерно: продукт Fidelity FBTC лидировал по потерям среди Биткоин-ETF, тогда как BlackRock IBIT и Invesco BTCO показали притоки в размере $173,8 млн и $10 млн соответственно. В секторе Эфириума несколько крупных однодневных снятий капитала подтвердили, насколько быстро настроения инвесторов меняются при усилении макро-рисков.
Макроэкономический фон усиливает давление
Главной причиной оттоков были общественные новости. Неопределенность вокруг планов ФРС по снижению ставок и новые тарифные решения в Соединенных Штатах увеличили опасения инвесторов. Многие начали планировать замедление экономического роста и снижение ликвидности. Из-за этих обстоятельств управляющие фондами приняли решение «де-рисковать» свои портфели. Даже небольшое падение Bitcoin ниже критических уровней поддержки вызвало резкое срабатывание стоп-лоссов и ускорение продаж. Похоже, что после падения Ethereum вырос.
Поворот к альтернативным инструментам
На фоне бегства из лидеров часть капитала перераспределяется в тематические и альтернативные ETF. Наибольшее внимание аналитиков сейчас приковано к Solana и XRP. Более того, слухи о возможной подаче заявки BlackRock на спотовый ETF по XRP подпитывают ожидания: рыночные модели прогнозируют приток $4–8 млрд за первый год работы такого продукта.
Здесь же в поле зрения попадают и проекты, предлагающие новые форматы экспозиции к крипторынку. Показательный пример – HYLQ Strategy Corp, первая публичная компания, включившая токен $HYPE в корпоративную казну. Благодаря этому акционеры получают доступ к экосистеме Hyperliquid напрямую через фондовый рынок. Такой подход дает традиционным инвесторам возможность участвовать в развитии передовой DeFi-инфраструктуры без необходимости напрямую выходить на криптобиржи.
Институциональный спрос сохраняется
Несмотря на потери за неделю, месяц в целом остается положительным для Биткоин-ETF: чистый приток в августе значительно увеличился и составил около 2,57 млрд долларов. Это показывает, что институционалы заинтересованы в цифровых активах. По словам экспертов, отчеты по потокам в ETF по-прежнему являются важным элементом оценки реального доверия крупных игроков. Они куда точнее, чем резкие колебания цен в течение дня.
Что будет дальше
Макроэкономический фон требует внимания инвесторов. Фонды на Bitcoin и Ethereum могут вeрнуться к устойчивым притокам, если ФРС подаст более мягкие сигналы и данные по инфляции окажутся положительными. В то же время рынок фокусируется на альтернативных методах получения криптоактивов. Появление новых ETF и активное развитие публичных структур, таких как HYLQ, дает инвесторам больше возможностей диверсифицировать свой портфель. Пока же неопределенность сохраняется, а волатильность остается высокой.