以太坊在3400美元附近重新站穩腳步，市場焦點再次回到巨鯨的動向。自10月10日回調後，CryptoQuant 觀察到現貨平均訂單規模持續放大，這類訊號多次在過往周期中提前揭示局部底部的形成。當大額地址在低位持續加碼時，往往代表新一段的累積期已經展開。
近期多筆鏈上數據顯示，機構級買家再次出手，其中最大的一股力量來自Bitmine Immersion Technologies。該公司現已持有350多萬枚ETH，市值約120億美元，占ETH總供應量的2.9%。這類買盤並非短線投機，而是以支撐市場結構為策略核心，強化ETH在中期的上行能量。
同時，加拿大上市公司Republic Technologies公布1億美元可轉債計劃，用於擴大以太坊質押與儲備版圖。其他上市機構如Sharplink Gaming、The Ether Machine、Bit Digital與ETHZilla，也持續增持ETH，使機構端合計管理的以太坊資產超過60億美元。
市場觀點更因Fundstrat創辦人Tom Lee的最新評估而轉趨積極。他指出，ETH近期的回落提供罕見的佈局窗口，而以太坊作為「代幣化層」將成為華爾街轉向鏈上經濟的核心基礎。Tom Lee 認為第四季度向來是市場流動性提升的時間點，投資活動的密度與未平倉部位預計將在接下來幾週明顯增加。
技術面與鯨魚結構支撐 ETH劍指4800至5058美元
從技術角度來看，以太坊正形成一個具備反轉意義的雙底形態。3500至3520美元區間已被買家兩度守住，成交量也在第二個底部附近重新累積，反映出拋壓逐漸減弱、需求在低位滲透。
若ETH成功站穩3800美元並延續動能，斐波那契回撤區間指向的4069美元與4261美元都將成為邁向更高區間的踏板。若結構持續向上推動，技術模型顯示最遠可到達5058美元，形成對4500至4800美元中期目標的延伸。
鏈上資料也給出支持，一位常年保持極高勝率的大型交易者已將其多頭部位擴大至1.94億美元，使市場對上攻階段更具信心。整體來看，以太坊已從短期動盪跨入一段低波動累積期，只要3520美元支撐不失守，多頭掌控節奏的結構仍維持完整。
Bitcoin Hyper以Layer2革命引爆預售熱度
與以太坊的強勢反彈同時進行的，是Bitcoin Hyper（$HYPER）在預售市場中掀起的超強吸金力。預售金額已突破2680萬美元，並在24小時內新增超過50萬美元資金。更具象徵意義的是，一筆高達21萬美元的單筆買單出現在鏈上，創下11月預售最大個人買入紀錄。
市場對HYPER的興趣來自其為比特幣帶來的全新角色定位。Hyper是第一個以Solana虛擬機為基礎的比特幣Layer2網絡，將BTC原生安全性與Solana級速度結合，使比特幣不再局限於價值儲存，而能真正進入應用層。
透過非託管橋接設計，用戶可在不放棄主鏈安全性的前提下，將BTC轉入Hyper網絡，用於DeFi、遊戲、NFT與跨鏈支付。這項結構使比特幣的功能性從觀念正式轉向落地，吸引大量開發者與投資者在早期參與。
代幣模型驅動資金節奏 HYPER成Layer2新勢力
HYPER代幣預售價格以三日為週期自動調升，使買盤呈現強烈窗口效應。代幣具備手續費支付、橋接成本、質押收益與治理多重功能，形成完整的Layer2經濟模型。
目前質押年化報酬率高達44%，讓早期參與者在主網尚未推出前就能擁有實質收益。主網計畫在2025年第四季上線，屆時可釋放更高的應用層流動性，形成真正的比特幣功能化生態。
隨著ETH領漲、BTC盤整，市場資金正重新回到屬於敘事與技術共存的區域，而Bitcoin Hyper正處於該浪潮的中心位置。
結論：以太坊重返上升軌道、Bitcoin Hyper加速打開新周期
當前市場清晰展現兩條軸線。一條是以太坊在巨鯨帶動下重新回到上行通道，目標區間逐步放大至4500美元甚至更高；另一條則是Bitcoin Hyper憑藉比特幣Layer2的核心創新，吸引大量資金提前佈局。
ETH提供了市場的趨勢基底，而Hyper提供了新周期的增長想像。兩者的交集，使加密市場在進入年末前迎來新的方向。