Reason to trust
How Our News is Made
Strict editorial policy that focuses on accuracy, relevance, and impartiality
Ad discliamer
Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio.
Thị trường tiền điện tử đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa Bitcoin và các tài sản số thay thế sau khi Bitcoin điều chỉnh từ đỉnh gần $126,000. Dù giá Bitcoin giảm, đồng tiền này vẫn giữ được sức mạnh tương đối, trong khi phần lớn altcoin lớn ghi nhận mức sụt giảm sâu hơn nhiều. Diễn biến này đang làm thay đổi đáng kể bức tranh lợi nhuận trên toàn thị trường.
Tokenization is dead.
The “altseason” you’re waiting for is never coming.
Because there’s no reason for it anymore.This table is one of the clearest examples of why people outside crypto are justified in not trusting it.
Most 2025 token launches are down 80–95% from starting… pic.twitter.com/P01iz1pi6U— Bring Me!! (@BringMeCoins) December 20, 2025
Xu hướng đó được phản ánh rõ qua Altcoin Season Index, chỉ số thường được giới đầu tư theo dõi sát. Chỉ số này đã rơi xuống một trong những mức thấp nhất của năm, cho thấy altcoin đang thua kém Bitcoin trên diện rộng khi 2025 dần đi đến hồi kết. Điều này củng cố quan điểm rằng dòng vốn vẫn ưu tiên Bitcoin, trong khi tâm lý đối với altcoin tiếp tục suy yếu.
Chỉ số Altcoin Season cho thấy sự kém hiệu quả trên diện rộng
Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, Altcoin Season Index đã giảm xuống dưới mốc 20, ghi nhận mức 16 tại thời điểm đo lường. Chỉ số này so sánh hiệu suất trong 90 ngày của 100 đồng tiền điện tử hàng đầu, loại trừ stablecoin, với Bitcoin nhằm đánh giá xem dòng vốn có đang chảy vào altcoin hay không.
Mức điểm 16 cho thấy chỉ 16 trong số 100 altcoin hàng đầu vượt trội hơn Bitcoin trong 90 ngày qua. Các mức đọc thấp như vậy thường gắn liền với giai đoạn Bitcoin gia tăng mức độ thống trị, trong khi khẩu vị rủi ro đối với các tài sản số quy mô nhỏ suy giảm rõ rệt. Điều này phản ánh môi trường thị trường thận trọng hơn, nơi nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định tương đối của Bitcoin thay vì tìm kiếm lợi nhuận cao ở altcoin.
Sự suy yếu tương đối của Ethereum củng cố xu hướng chung
Ethereum, thường được xem là chỉ báo quan trọng cho toàn bộ thị trường altcoin, cũng đang hoạt động kém hơn Bitcoin trong giai đoạn này. Trong 90 ngày gần nhất, Ethereum đã giảm khoảng 28.3%, trong khi Bitcoin chỉ điều chỉnh khoảng 21.1%. Khoảng cách hiệu suất này cho thấy áp lực bán đang đè nặng hơn lên các tài sản thay thế.
Trong lịch sử, các đợt tăng mạnh của altcoin thường bắt đầu khi Ethereum vượt trội so với Bitcoin. Việc Ethereum tiếp tục yếu hơn hiện tại càng củng cố tín hiệu từ Altcoin Season Index rằng điều kiện thị trường vẫn chưa thuận lợi cho phần lớn altcoin. Dòng tiền rõ ràng chưa sẵn sàng rời bỏ Bitcoin để tìm kiếm rủi ro cao hơn.
Altcoin Season Index xác định mùa altcoin như thế nào
Altcoin Season Index sử dụng thang điểm từ 1 đến 100 để phân loại trạng thái thị trường. Khi chỉ số đạt 75 trở lên, thị trường được xem là bước vào “mùa altcoin”, đồng nghĩa với việc phần lớn altcoin được theo dõi đã vượt trội hơn Bitcoin trong khoảng thời gian 3 tháng. Ở những mức này, dòng vốn thường có xu hướng rời Bitcoin và luân chuyển sang các tài sản rủi ro cao hơn.
Ngược lại, các mức điểm thấp cho thấy giai đoạn chuyển tiếp hoặc thậm chí là thị trường altcoin suy yếu rõ rệt. Chỉ số càng giảm sâu dưới mốc 75, mức độ kém hiệu quả tương đối của altcoin so với Bitcoin càng trở nên rõ ràng hơn. Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ đang chiếm ưu thế trên thị trường tiền điện tử.
Bối cảnh từ các chu kỳ thị trường trước
Trong lịch sử, các mùa altcoin thường gắn liền với những biến động giá nhanh và đôi khi rất cực đoan. Điều này thể hiện rõ nhất trong chu kỳ 2021, khi nhiều tài sản tăng mạnh chỉ trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc môi trường tương tự quay trở lại trong năm 2025 cho đến nay vẫn chưa trở thành hiện thực.
ALTCOINS ARE AT HISTORIC WEAKNESS LEVELS 🤯
Zoom out and look at this chart. Only ~3% of altcoins on Binance are trading above their 200-day moving average. That’s not normal, that’s washout territory.
Since early October, the damage has been real. Total alt market cap… pic.twitter.com/b3dlP6O7xg
— CryptosRus (@CryptosR_Us) December 22, 2025
Thay vào đó, phần lớn altcoin lớn vẫn đang giao dịch thấp hơn khoảng 30% đến 80% so với mức đỉnh lịch sử. Thực tế này cho thấy quy mô của đợt điều chỉnh hiện tại vẫn rất lớn và áp lực phục hồi đối với thị trường altcoin còn kéo dài.
Tác động rộng hơn đến toàn thị trường
Mức đọc hiện tại của chỉ số cho thấy cấu trúc thị trường đang mang tính phòng thủ rõ rệt, trong đó bảo toàn vốn được ưu tiên hơn so với mở rộng đầu cơ. Đối với nhà đầu tư và đội ngũ xây dựng dự án, dữ liệu này nhấn mạnh sự thống trị liên tục của Bitcoin, đồng thời phản ánh những thách thức mà altcoin đang đối mặt trong việc lấy lại sức mạnh tương đối dưới điều kiện hiện nay.
Bitcoin Hyper, altcoin đáng chú ý trong giai đoạn này
Trong bối cảnh sự tham gia của altcoin suy giảm, một phần hoạt động thị trường đang dịch chuyển sang các giải pháp hạ tầng xoay quanh Bitcoin thay vì các dự án mang tính đầu cơ cao. Một cái tên thường được nhắc đến là Bitcoin Hyper (HYPER), dự án định vị mình trong câu chuyện BTCFi với vai trò là Layer-2 xây dựng trên Solana, cho phép triển khai smart contract và DeFi nhưng vẫn hướng đến việc thanh toán cuối cùng về Bitcoin.
Cách tiếp cận của dự án được mô tả là bổ trợ cho lớp nền của Bitcoin, thay vì tìm cách thay thế nó. Theo các thông tin công khai, đợt presale của Bitcoin Hyper đã huy động được khoảng $29.71 million, cho thấy sự quan tâm vẫn tồn tại đối với các giải pháp mở rộng và thực thi tập trung vào Bitcoin, ngay cả khi thị trường altcoin nói chung còn yếu.
