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El precio de Bitcoin todavía se encuentra en un rango en lugar de experimentar un desplome total de riesgo después de una venta posterior a la expiración, una serie de cierres mensuales rojos y tensiones geopolíticas.
Bitcoin Permanece en un Rango
El informe de color del mercado QCP del 30 de marzo indica que Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $65k durante el comercio asiático delgado (una ventana de baja liquidez donde las órdenes más pequeñas pueden empujar el precio de manera desproporcionada). Luego, regresó a su banda habitual de fin de semana entre $66k y $67k.
A lo largo del mes, este ha sido un patrón recurrente: el precio se suaviza al entrar en el fin de semana mientras los traders reducen el riesgo, y luego sube de nuevo al comenzar la nueva semana.
Es probable que Bitcoin permanezca atrapado en su rango actual mientras se acerca el 6 de abril, fecha en la que se espera que expire la pausa de 10 días en los ataques contra activos energéticos iraníes ordenada por Trump, un punto en el que los traders se están preparando para un posible estallido.
En las opciones, la compresión de la volatilidad posterior a la expiración es "moderada"; los traders todavía están pagando por gamma, los overwriters están al margen y la superficie de volatilidad indica precaución pero no pánico. La posición es defensiva más que eufórica, lo que se ajusta a un mercado que es estable pero no listo para romper hacia arriba.
Todo apunta a que Bitcoin está encaminado hacia un sexto cierre mensual negativo consecutivo y su primera racha de pérdidas de tres meses para comenzar el año, lo que destaca la fragilidad del sentimiento.
Las Tensiones Geopolíticas Aumentan
Según QCP, "Washington está señalando un riesgo de escalada". Estados Unidos insiste en que las conversaciones están avanzando, pero la continuación del despliegue de tropas indica que todavía se está preparando para posibles operaciones terrestres. Mientras tanto, los socios de Irán en Yemen siguen advirtiendo que podrían interrumpir las rutas de suministro clave si el conflicto empeora.
Cualquier bloqueo en el estrecho de Bab al-Mandeb podría empeorar dramáticamente el shock de inflación existente, un escenario que la administración difícilmente puede soportar con las tasas de aprobación en declive y las elecciones de mitad de período en el horizonte.
La macroeconomía y la geopolítica están estrechamente relacionadas. El petróleo elevado, el premio por riesgo de guerra y las vulnerabilidades de la cadena de suministro mantienen viva la famosa narrativa de estanflación, lo que sigue enturbiando el papel de Bitcoin entre un activo de riesgo de alta beta y una cobertura macro emergente.
Mientras la pausa en los ataques de Trump se mantenga y no haya sorpresas políticas importantes, es probable que BTC permanezca dentro de su rango y guiado por los titulares hasta principios de abril.
"La Mayoría De Los Participantes Del Mercado Están Operando Con Pérdidas"
En la cadena de bloques, toda esta tensión se traduce en que la SOPR (rentabilidad) de los tenedores a largo plazo recientemente ha caído por debajo de 1.0, según nuevos datos de Crypto Dan para Crypto Quant. Los tenedores veteranos ahora están vendiendo con pérdidas: un comportamiento clásico de "rendición" o capitulación temprana.
Dado que los tenedores a largo plazo suelen ser los menos reactivos a los movimientos de precios a corto plazo, un período en el que comienzan a bloquear pérdidas a menudo indica que el mercado en su conjunto ha entrado en una fase de capitulación.
Bitcoin: SOPR de los tenedores a largo plazo. Fuente: Crypto Quant.Según Crypto Dan, este tipo de condiciones ha precedido a menudo a fases en las que la presión de venta se desvanece lentamente, sentando las bases para los mínimos del mercado o áreas que se encuentran cerca de los mínimos a largo plazo. El analista cree que puede ser demasiado pronto para llamar a esto el fondo definitivo, pero una etapa en la que las pérdidas se comparten ampliamente suele marcar la última etapa del miedo y la primera ventana real de oportunidad para los compradores pacientes.
En conjunto, el precio dentro de un rango, las opciones cautelosas y el estrés de los tenedores a largo plazo sugieren que estamos en una fase de corrección tardía, donde el mercado todavía está bajo presión pero más cerca de limpiar y estabilizar, no todavía en la nueva pierna de toro clara donde el precio comienza a subir con convicción.
En el momento de escribir, BTC se negocia a $66k. Fuente: BTCUSDT en Tradingview Imagen de portada de Perplexity, gráfico de BTCUSDT de Tradingview
