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En un reciente comentario de expertos, ejecutivos de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo y un emisor líder de fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas, identificaron una tendencia significativa en el mercado de criptomonedas, particularmente para Bitcoin (BTC).
Prevén un aumento importante en el futuro, impulsado por desarrollos legislativos recientes en Estados Unidos, como la firma de la Ley GENIUS. Afirman que estos desarrollos refuerzan el papel de las stablecoins como actores clave en el futuro de los pagos digitales.
Nuevo Panorama Regulatorio Para las Stablecoins
Central para el análisis de BlackRock es la recientemente promulgada Ley GENIUS, legislación que tiene como objetivo establecer un marco integral para las stablecoins como medio de pago.
Las stablecoins, tokens digitales vinculados a monedas tradicionales como el dólar estadounidense, están ganando una tracción significativa entre las empresas financieras tradicionales que buscan modernizar sus transacciones, y podrían solidificar el dominio del dólar en los mercados globales.
Aunque su actual cuota de mercado es de aproximadamente el 7%, lo que equivale a aproximadamente $250 mil millones, la rápida adopción de stablecoins desde 2020 indica una creciente aceptación dentro del panorama financiero.
La Ley GENIUS define las stablecoins como métodos de pago en lugar de productos de inversión, lo que incluye disposiciones para prohibir los pagos de intereses y restringir la emisión a bancos regulados a nivel federal y a determinados no bancos.
Este marco regulatorio está a punto de crear un ecosistema tokenizado centrado en el dólar estadounidense, lo que facilitará el acceso para los usuarios en los mercados emergentes, al tiempo que limitará potencialmente la adopción en las principales economías debido a la prohibición de los pagos de intereses.
Además, la ley especifica los tipos de activos que los emisores de stablecoins pueden mantener en reserva, que consisten predominantemente en acuerdos de recompra, fondos del mercado monetario y letras del Tesoro de EE. UU. con vencimientos a corto plazo.
En particular, los principales emisores de stablecoins como Tether (USDT) y Circle (USDC) actualmente tienen más de $120 mil millones en letras del Tesoro, pero esto representa solo una pequeña fracción del total de letras del Tesoro de EE. UU. en circulación.
BlackRock Optimista Sobre el Potencial de Bitcoin
El comentario de BlackRock también sugiere que, si bien la demanda de letras del Tesoro puede aumentar a medida que crece el mercado de stablecoins, el impacto general en los rendimientos podría ser limitado.
Esto se debe a un probable desplazamiento compensatorio de fondos de activos similares en lugar de generar una nueva demanda significativa. Además, la inclinación del Tesoro de EE. UU. a aumentar la emisión de deuda a corto plazo para abordar los déficits presupuestarios persistentes también puede amortiguar cualquier presión al alza sobre los rendimientos.
Más allá de las fronteras de EE. UU., otras regiones también están tomando medidas para regular las stablecoins. Hong Kong está implementando nuevas regulaciones destinadas a fomentar la innovación en las stablecoins, mientras que Europa está explorando el concepto de un euro digital, aunque con limitaciones para proteger a los bancos tradicionales.
Si otras naciones permitieran stablecoins con intereses o persiguieran monedas digitales de bancos centrales (CBDC), el papel del dólar estadounidense en la financiación del comercio podría estar en riesgo, afirman los expertos, lo que podría impulsar a EE. UU. a reconsiderar su postura sobre los pagos de intereses.
A medida que los activos digitales continúan ganando aceptación generalizada, la combinación de apoyo regulatorio y respaldo de la administración de EE. UU. sugiere un futuro en el que Bitcoin y las stablecoins desempeñen un papel más integral en los sistemas financieros.
BlackRock sigue siendo optimista sobre el potencial de Bitcoin como un impulsor de retorno distinto y un activo clave en carteras de inversión diversificadas.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
