Ray Dalio sembró dudas frescas sobre la pretensión de Bitcoin de tener estatus de refugio seguro el martes, argumentando que el activo todavía no alcanza a oro en privacidad, idoneidad institucional y estructura de mercado. En una aparición del 3 de marzo en el podcast All-In, el multimillonario fundador de un hedge fund dijo que esas debilidades ayudan a explicar por qué Bitcoin no se ha comportado como oro durante el ciclo macro actual.
Cuando se le preguntó por qué Bitcoin se ha rezagado mientras que oro ha surgido, Dalio se refirió primero a la vigilancia y el control. "Bitcoin no tiene privacidad. Cualquier transacción puede ser monitoreada y luego indirectamente controlada", dijo. Luego dibujó una línea desde esa característica hasta la adopción a nivel estatal. "Los bancos centrales no van a querer comprar bitcoin y poder conservarlo. Así que no se trata solo de individuos, sino de instituciones y así sucesivamente, pero la mayoría, saben, y los bancos centrales".
Eso importa porque el marco más amplio de Dalio en la entrevista se centró en el estrés de la deuda, la devaluación monetaria y la búsqueda de lo que él considera activos de reserva neutrales políticamente. En ese escenario, oro sigue siendo el estándar. Lo describió no como una mercancía especulativa, sino como "el dinero más establecido" y "la segunda mayor moneda de reserva que los bancos centrales poseen", argumentando que su papel está arraigado en la transferibilidad, la escasez y el hecho de que no es la responsabilidad de otra persona.
Bitcoin, en la versión de Dalio, todavía parece diferente. Más allá de la privacidad, señaló la incertidumbre tecnológica y la naturaleza de su base de inversores. "Ha habido algunas preguntas o pensamientos sobre el desarrollo de nuevas tecnologías como la computación cuántica y así sucesivamente. ¿Pueden surgir problemas con respecto a eso!", dijo. "Y luego está quién lo posee y qué otras exposiciones tienen en su cartera. Tende a tener una correlación bastante alta con las acciones tecnológicas".
Ese último punto va a la mayor crítica de Dalio: Bitcoin puede ser tratado como un activo monetario alternativo en teoría, pero en la práctica todavía se negocia como un activo de riesgo. "Si a alguien le aprietan en una cosa, venden algo, lo que sea que tengan", dijo, argumentando que la dinámica de oferta y demanda de Bitcoin está moldeada por el estrés transversal de la cartera de una manera que el oro no lo está. También lo llamó "un mercado relativamente pequeño" y, por esa razón, "un mercado relativamente controlable".
¡Ray Dalio ATACA a Bitcoin!!
"Bitcoin no tiene privacidad".
"Los bancos centrales no van a querer comprar Bitcoin".
"Computación cuántica"
"¿Quién lo posee?"¿Qué opinas? pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Altcoin Daily (@AltcoinDaily) 3 de marzo de 2026
La comunidad de Bitcoin reacciona
Los comentarios rápidamente generaron respuestas de los partidarios de Bitcoin en X, donde el debate se centró menos en el marco macro de Dalio que en si estaba subestimando la trayectoria a largo plazo de Bitcoin. El inversor Vijay Boyapati argumentó que Dalio "no entiende completamente por qué los bancos centrales poseen oro", diciendo que esas participaciones existen en parte como protección contra la posibilidad de que el oro compita con las monedas soberanas.
"Una vez que Bitcoin alcance la misma escala que el oro (lo hará con el tiempo basándose en sus ventajas comparativas significativas sobre el oro), los bancos centrales se verán obligados a poseerlo por la misma razón que poseen oro. Sin la propiedad, su moneda nacional se vuelve vulnerable a un ataque especulativo desde Bitcoin", agregó.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, adoptó un enfoque más orientado al mercado: "Algunos escuchan críticas; yo escucho oportunidades. Estas son las razones por las que bitcoin es del 4% del tamaño del oro. Si estas críticas no existieran, bitcoin ya sería ~$750,000/móneda. Invierto en bitcoin en parte porque estoy seguro de que estas cosas cambiarán con el tiempo".
El CEO de Abra, Bill Barhydt, argumentó que la volatilidad de Bitcoin y su flotación más pequeña son características de un activo monetario más joven, no una prueba de fracaso, y también disputó la gravedad de las preocupaciones cuánticas de Dalio.
El fundador de Zcash, Zooko Wilcox, respondió con una pulla de una línea: "Estoy emocionado de que Ray Dalio descubra Zcash".
En el momento de la prensa, BTC se negociaba a $69,660.
