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Tether, la entidad detrás de la stablecoin más grande del mundo por capitalización de mercado, USDT, ha experimentado una rebaja en su calificación por parte de S&P Global. Esta decisión, hecha pública el miércoles, se deriva de lo que la agencia describe como "brechas persistentes en la divulgación" y una creciente asignación de "activos de alto riesgo" dentro de las reservas de Tether.
Los activos destacados incluyen Bitcoin (BTC), oro, bonos corporativos, préstamos garantizados y otras inversiones, todas las cuales conllevan varios riesgos, incluyendo crédito, mercado, tipos de interés y vulnerabilidades cambiarias.
El CEO de Tether Responde a la Rebaja de S&P
En una nota de investigación reciente, S&P Global detalló que esta actualización se produjo como parte de una nueva escala de evaluación implementada en 2023, que oscila entre 1 y 5. Esta escala evalúa el riesgo asociado con diferentes stablecoins.
Tras la evaluación, S&P calificó la stablecoin USDT de Tether como "5 (débil)", marcándola como la puntuación más baja posible y por debajo de su calificación anterior de "4 (restringida)". S&P expresó su preocupación por la limitada información que Tether proporciona sobre la solvencia de sus custodios y contrapartes.
A pesar de esto, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, respondió en una publicación en redes sociales en X (anteriormente Twitter) afirmando: "Llevamos vuestro odio con orgullo". Argumentó que los métodos tradicionales de calificación crediticia utilizados por agencias como S&P surgieron de un sistema que ha fracasado, lo que llevó a los reguladores a desafiar estos modelos heredados.
Ardoino sostuvo que Tether destaca como una organización "sobrecapitalizada" dentro del sector financiero, afirmando que no alberga "reservas tóxicas". Además, sugirió que los métodos de S&P son más adecuados para bancos e instituciones de seguros convencionales con historiales financieros opacos, en lugar de ser aplicables a los emisores de activos digitales que operan bajo diferentes estructuras de reserva.
Las declaraciones de Ardoino indican la creencia de que la rebaja de la agencia indica incomodidad dentro de las finanzas tradicionales hacia entidades como Tether que buscan trascender un "sistema financiero roto". El CEO de la firma señaló:
La máquina de propaganda financiera tradicional se está preocupando cuando cualquier empresa intenta desafiar la fuerza de la gravedad del sistema financiero roto. Ninguna empresa debería atreverse a desacoplarse de él.
El Mayor Poseedor Independiente de Oro
Tras la rebaja, Tether rechazó enérgicamente las caracterizaciones de S&P, enfatizando su resiliencia a través de varias crisis financieras, incluyendo colapsos bancarios, fallas de intercambio, desafíos de liquidez y fluctuaciones extremas del mercado, todo ello manteniendo la estabilidad total y la capacidad de canjear USDT.
Tether también señaló su emisión de aproximadamente $184 mil millones en USDT, asegurando a las partes interesadas que posee reservas suficientes, incluyendo bonos del Tesoro de EE. UU. y otros activos, para satisfacer los canjes.
En particular, informes recientes del Financial Times revelan que Tether se ha convertido en el mayor poseedor independiente de oro a nivel mundial, lo que destaca la creciente exposición de la firma a activos de reserva no tradicionales.
Según el informe, el emisor de stablecoin compró más oro en el último trimestre del año que cualquier banco central del mundo. Las cifras muestran que la firma compró 26 toneladas de oro, lo que se suma a su sustancial reserva de oro de casi 120 toneladas.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com