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En un informe publicado el jueves, Reuters dijo que la largamente anticipada legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas, conocida como la Ley CLARITY, puede estar en riesgo de no ser firmada en 2026. La incertidumbre surge a medida que se intensifica la oposición del sector bancario, particularmente en lo que respecta a disposiciones clave relacionadas con la regulación de establescoins.
Encrucijada en la legislación de criptomonedas
Según el informe, la legislación ha llegado a un punto muerto después de que los bancos declinaron apoyar una propuesta de compromiso avanzada por la Casa Blanca. Ese punto muerto en las negociaciones ha generado serias dudas sobre si el Congreso puede avanzar con el proyecto de ley antes de que se estreche la ventana legislativa en vísperas de la temporada electoral de mitad de período.
Los bancos se han opuesto a disposiciones que permitirían a los emisores de establescoins y otras empresas de criptomonedas ofrecer productos que generen rendimientos y recompensas a los clientes. Los prestamistas argumentan que tales incentivos podrían desviar depósitos de los bancos tradicionales, lo que dificultaría que puedan financiar préstamos y apoyar la creación de crédito.
Las empresas de criptomonedas, por su parte, sostienen que la capacidad de ofrecer recompensas es esencial para atraer a los usuarios y mantener la competitividad. Argumentan que prohibir tales incentivos equivaldría a una restricción anticompetitiva diseñada para proteger a los incumbentes.
En un intento de romper el punto muerto, la Casa Blanca intervino el mes pasado para negociar un compromiso. La administración propuso permitir recompensas de establescoins en contextos limitados, como para actividades de pago entre pares (P2P), mientras se prohíben las recompensas en saldos inactivos.
Cuatro personas familiarizadas con las negociaciones privadas dijeron que la propuesta tenía como objetivo encontrar un equilibrio entre la innovación y la estabilidad de los depósitos. Se informa que las empresas de criptomonedas han aceptado ese compromiso. Sin embargo, los bancos han señalado que todavía no pueden apoyarlo.
El sector bancario busca reglas de recompensas más estrictas
Dos fuentes informaron a Reuters que los prestamistas desean límites mucho más estrictos sobre los tipos de actividades que se pueden recompensar. Un alto funcionario de la Casa Blanca indicó que los bancos siguen estando preocupados por que incluso el marco más limitado podría acelerar la fuga de depósitos.
Una fuente del sector bancario agregó que algunos prestamistas creen que las actividades permitidas en el compromiso seguirían debilitando de manera significativa las bases de depósitos.
Se dice que varios senadores apoyan la posición del sector bancario, y los representantes de la industria creen que pueden obtener términos más favorables con ese apoyo político.
Además de la disputa sobre los establescoins, el proyecto de ley enfrenta obstáculos políticos adicionales. Los legisladores están divididos sobre disposiciones relacionadas con ética y finanzas ilícitas.
El tiempo se está agotando para la aprobación de la Ley CLARITY
El tiempo es otro obstáculo significativo. El tiempo en el piso del Senado es limitado, particularmente a medida que los legisladores se preparan para dejar Washington en el verano para comenzar a campaña para las elecciones de mitad de período.
Adrian Wall, director ejecutivo de la Alianza de Soberanía Digital, un grupo de defensa pro-criptomonedas, dijo que la ventana de aprobación se está cerrando rápidamente. Si el proyecto de ley no se aprueba y se envía al Presidente para julio, argumentó, será cada vez más difícil revivir el impulso antes de las elecciones.
El cálculo político podría volverse aún más complicado después de noviembre. Si los demócratas ganan escaños en el Congreso, las perspectivas de aprobar legislaciones favorables a las criptomonedas podrían disminuir aún más.
Los desarrollos geopolíticos están agregando aún más incertidumbre. Según Brian Gardner, estratega principal de Washington en Stifel, la guerra en Irán está haciendo que sea aún más desafiante para el Congreso dedicar atención a la regulación de criptomonedas este año.
En una nota publicada el martes, Gardner escribió que el calendario legislativo está trabajando cada vez más en contra del proyecto de ley. "El calendario se está convirtiendo en el enemigo de este proyecto de ley", dijo.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com
