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La comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Capitolio el martes dejó a los operadores de activos de riesgo con una sola pregunta binaria: ¿terminará el verano más sensible a los tipos de interés de los últimos años con un repunte de las criptomonedas o con un desplome impulsado por factores macroeconómicos? En una declaración preparada (https://x.com/BloombergTV/status/1937532080629457363), Powell enfatizó que "la inflación ha disminuido significativamente desde sus máximos a mediados de 2022, pero sigue siendo algo elevada", y añadió que el Comité Federal de Mercado Abierto está "bien posicionado para esperar y obtener más información sobre la probable evolución de la economía antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura política".
El destino de las criptomonedas puede estar sellado en julio
Para los mercados de criptomonedas que ya oscilan con cada matiz de la orientación política, el mensaje era claro: las próximas cuatro semanas, ancladas por la publicación del IPC del 12 de julio y el informe de nóminas del 19 de julio, decidirán si el FOMC (https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/expert-breaks-down-fomc-meeting-signals-and-implications-for-bitcoin/) de julio ofrece alivio o una prueba de realidad.
La cautela de Powell se sitúa sobre una inusual división pública dentro de la propia Junta. Las gobernadoras Michelle Bowman y Christopher Waller, ambos nombrados por Trump, han argumentado abiertamente que las subidas de precios relacionadas con los aranceles probablemente sean "cambios únicos" y, por lo tanto, no deberían impedir una rebaja temprana, posiblemente ya en la reunión del 30 de julio.
Siete de sus colegas no están de acuerdo, exponiendo proyecciones que mantienen la política sin cambios hasta diciembre. Powell, por su parte, dijo a los legisladores: "No creo que tengamos que apresurarnos, porque la economía sigue siendo sólida".
Los mercados reaccionaron aplanando el extremo delantero de la curva. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó al 3,806%, mientras que el rendimiento del bono de referencia a 10 años cayó al 4,285% – ambos mínimos no vistos desde principios de mayo – después del testimonio y un alto el fuego sorpresa en Oriente Medio que impulsó una apuesta global de "apetito por el riesgo". Sin embargo, las expectativas para julio siguen estando finamente equilibradas: CME FedWatch muestra que los operadores han reducido la probabilidad de un primer recorte de 25 puntos básicos a aproximadamente el 19%.
Las criptomonedas operaron con las contracorrientes en lugar de con el titular. Bitcoin, que había caído a 99.000 dólares el lunes, recuperó los 106.000 dólares el miércoles por la mañana, reflejando el repunte de las acciones y las monedas de alta beta a medida que el dólar caía por la bajada de los rendimientos. Ethereum, por su parte, se mantuvo por encima de los 2.400 dólares, incluso cuando el tono de Powell fue ampliamente descrito como agresivo. El complejo de criptomonedas en general se movió en sintonía, con BNB superando los 644 dólares y Solana estabilizándose cerca de los 146 dólares.
Los operadores veteranos en X resumieron lo que estaba en juego. El analista pseudónimo Byzantine General escribió: "Ahora tenemos mucha claridad. Todas las miradas puestas en la impresión del IPC de julio". Nic de CoinBureau añadió que julio "está en juego, quizá, pero nada está decidido", ya que el testimonio de Powell no deparó grandes sorpresas.
Mientras tanto, Jim Bianco comentó: "Los nombrados por Trump, Waller y Bowman, sugieren un recorte en julio. Powell reitera que ‘no’. ¿La reunión del FOMC de julio verá al menos dos disidentes?"
Por ahora, la postura de "observar y esperar" de Powell le ha dado al FOMC cuatro semanas más de opciones. Si la inflación de julio confirma la tendencia a la baja, la puerta de la política se abre, y la próxima subida de las criptomonedas podría convertirse en una subida completa. Si no lo hace, el desplome podría producirse con la misma rapidez. Como dijo Byzantine General, el mercado "obtuvo claridad". Lo que no obtuvo fue consuelo.
En el momento de la publicación, Bitcoin se negociaba a 106.892 dólares.
