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Keyrock y Dune han publicado un panel de "12 gráficos para seguir en 2026" que intenta relacionar la narrativa de los criptomercados del próximo año con una estructura de mercado medible, donde se está formando la liquidez, donde se está devolviendo el valor y qué medios de pago están volviendo sistemáticamente importantes.
El informe se basa en un enfoque sencillo: cada gráfico combina un conjunto de datos en vivo con una predicción explícita para 2026. Tomados en conjunto, el conjunto se lee como una lista de verificación de si los principios básicos de los criptomercados: comercio, emisión, pagos y financiamiento están volviéndose más profundos y más institucionales en su comportamiento.
12 Métricas de Criptomercados que Debes Seguir Este Año
Keyrock coloca los mercados de predicciones cerca de la parte superior de la pila después de una carrera en 2025 que vio aumentar el volumen semanal un 9,2 veces a poco menos de $5 mil millones, con Kalshi, Polymarket y Opinion controlando una participación combinada del 98,4% en el momento de la redacción. Para 2026, se prevé un salto de 5 veces con respecto al ritmo de 2025 hasta $25 mil millones en volumen semanal, y un aumento igual de 5 veces en el interés abierto a medida que los mercados se profundizan y las posiciones persisten durante más tiempo.
Sobre la tokenización, el gráfico rastrea el patrimonio neto de activos reales no estables (RWA) en cadena, excluyendo explícitamente las estables para determinar si los activos de los mercados de capital se están moviendo en cadena. Keyrock dice que el patrimonio neto de RWA no estables creció 3,4 veces en 2025 y proyecta un crecimiento de más del 4 veces en 2026, liderado por productos tokenizados similares a los depósitos (títulos del tesoro y fondos del mercado monetario) y crédito privado, con signos tempranos de acciones y ETF mientras la estructura del mercado y la regulación maduran.
Un tercer vector de adopción es x402, que Keyrock describe como un protocolo de pagos abierto pionero por Coinbase en 2025 para permitir que los programas, incluidos los agentes de inteligencia artificial, paguen servicios digitales con estables. Su llamada medible: el volumen semanal de x402 supera los $100 millones en 2026, enmarcado como un proxy para el "comercio nativo de máquina" que aparece en producción.
Para la gestión de activos en cadena, Keyrock rastrea el patrimonio neto de los vaults en los proveedores principales y argumenta que 2025 fue sobre la madurez del producto; 2026 se posiciona como distribución. Su previsión principal es que el patrimonio neto de los vaults se triplica a $36 mil millones antes de fin de año, junto con una predicción de que al menos un corredor de valores importante ofrezca un "estante de rendimiento" de vault en cadena.
Los derivados se tratan como la prueba de estrés más clara para la profundidad. Keyrock destaca cómo la relación de futuros de DEX a CEX creció más de 3 veces en 2025, desde el 6,34% hasta el 21%, y dice que el interés abierto, no el volumen, es la señal clave para determinar si los lugares pueden "mantener el riesgo en tamaño" a medida que nuevas clases de activos migran en cadena. El objetivo para 2026: el interés abierto de perp en cadena supera los $50 mil millones.
El retorno de valor se monitorea a través de las recompras. El informe señala programas de varios millones de dólares en 2025 de Hyperliquid, Raydium y Pump.fun, y predice que el gasto semanal en recompras alcanza al menos dos veces los niveles de 2025, más un cambio alejado de los modelos de "porcentaje fijo de tarifas" hacia la "ejecución consciente del valor" (bandas de ritmo, disparadores, acumulación disciplinada).
El MEV de Solana se enmarca como un problema de distribución tanto como de comercio. Keyrock señala que las propinas basadas en MEV (validador + propinas de Jito) cayeron desde un pico de 100.000 SOL (alrededor de $25 millones en ese momento) hasta un mínimo de 1.000 SOL (alrededor de $139.000), y luego se dirige al Mercado de Ensamblaje de Bloques (BAM) como el mecanismo que podría reconfigurar dónde se captura el MEV, alejándose de las spikes reflejas de propinas y hacia la fijación explícita de precios de ejecución establecida por aplicaciones y lugares.
Además, Keyrock utiliza "ZEC protegido" como proxy de privacidad y predice que los depósitos protegidos aumenten de 4,9 millones a más de 7 millones para finales de 2026. En Ethereum, rastrea si los blobs desarrollan un piso de tarifa significativo y predice un costo horario mediano de al menos $0,05 por blob en una base anual completa.
Los pagos se presentan en forma de gasto de tarjetas de criptomonedas, con el informe que predice una impresión de gasto mensual de al menos $500 millones en 2026. La integración de TradFi se rastrea a través del patrimonio neto de los ETF de BTC en efectivo, con Keyrock proyectando que las tenencias superen los 2,5 millones de BTC en 2026 y los flujos netos de entrada sean positivos en al menos ocho meses.
Finalmente, el gráfico de financiamiento de estables se basa en la tasa de préstamo variable de USDC de Aave en Ethereum, que dice que osciló entre el 2,4% y el 9,8% en 2025. La afirmación prospectiva se trata de la estabilidad de la tasa en lugar del nivel: una disminución en la volatilidad de 30 días de la tasa de préstamo de USDC a un promedio por debajo de 0,25 en comparación con alrededor de 0,40 en 2025, posición como un requisito previo para estrategias de mayor duración y estilo institucional.
En el momento de la publicación, la capitalización total del mercado de criptomonedas se situaba en $3,25 billones.
