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La idea de que XRP cotice a $589 puede parecer poco realista al principio, pero la lógica detrás de ello no se basa en una subida normal del cripto. En cambio, está basada en un escenario donde el Ledger de XRP se convierte en parte de la liquidación de alto valor entrega-contra-pago en la capa DTCC/CLS, con la altcoin actuando como el activo de liquidez detrás de grandes transacciones institucionales.
Mientras tanto, bajo ese modelo, $589 es el nivel que XRP tendría que alcanzar para soportar alrededor de $73 billones en flujo anual de liquidación con deslizamiento limitado.
Las transacciones que no pueden hacerse más pequeñas
Para comprender la cifra de $589, primero hay que entender la categoría de transacción que está diseñada para acomodar. Además, el cálculo de $589 XRP parte de la suposición de que el Ledger de XRP logra la adopción de entrega-contra-pago en una capa comparable a la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) y Continuous Linked Settlement (CLS).
En este escenario, el token se usaría para grandes obligaciones que no pueden netearse fácilmente, dividirse en partes más pequeñas o liquidarse a través de múltiples capas. Estas transacciones pueden oscilar entre aproximadamente $500 millones y $10 mil millones por ticket.
Existen muchos corredores que entran dentro de estas transacciones, y este modelo los divide en seis corredores. La liquidación neta del DTCC se asigna en aproximadamente $15 billones con una captura del 20 %; la liquidación transfronteriza de SWIFT se asigna en aproximadamente $21 billones con una captura del 14 %; y la liquidación neta de derivados FX se asigna en aproximadamente $12 billones con una captura del 12 %.
Además, la liquidación atómica de repos y FICC se asigna en aproximadamente $5 billones con una captura del 10 %, el desplazamiento de nostro se asigna en aproximadamente $9 billones con una captura del 33 % y la liquidación de stablecoins se asigna en aproximadamente $11 billones con una captura del 33 %. Esto suma un total de $73 billones en volumen anual que pasa a través del Ledger de XRP.
El modelo de impacto de mercado de raíz cuadrada produce $589 XRP
Para que XRP sirva como el activo puente que absorbe estos flujos, debe ser lo suficientemente profundo como para que un ticket de $2 mil millones pueda liquidarse sin mover su precio más allá de los 5 puntos básicos de deslizamiento que los escritorios institucionales de FX consideran estándar.
La cifra de $589 proviene de una versión invertida de la ley de impacto de mercado de raíz cuadrada. El modelo utiliza un tamaño de ticket de $2 mil millones, $73 billones en volumen anual, volatilidad del 0,5 %, tolerancia al deslizamiento de 5 puntos básicos, rotación del 1,36 % y una flotación líquida de 25 mil millones de XRP.
Además, el supuesto de flotación líquida excluye XRP en escrow, XRP en fondos cotizados (ETF), XRP en tesorería y billeteras inactivas. Con esa configuración, la capitalización de mercado requerida se acerca a $14,7 billones. Dividir esa capitalización requerida entre 25 mil millones de XRP líquidos da un precio necesario de aproximadamente $589.
Por lo tanto, el cálculo es muy diferente de una comparación simple de capitalización de mercado usando el suministro circulante total. El suministro circulante actual de XRP es de aproximadamente 61,82 mil millones de XRP, que es mucho mayor que los 25 mil millones de flotación líquida asumidos en el modelo. Esto significa que el resultado de $589 depende de que solo una porción más pequeña de XRP esté realmente disponible para liquidez activa de liquidación. Al momento de escribir, XRP cotiza a $1.37.
