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La Fuerza de Acción Financiera (FATF) dice que más jurisdicciones están incorporando reglas de cripto en la legislación, pero la aplicación sigue siendo el punto débil.
En su Séptima Actualización Dirigida sobre la implementación de los estándares FATF para activos virtuales y proveedores de servicios de activos virtuales, el organismo de vigilancia global informó que el 83 % de las jurisdicciones encuestadas han aprobado legislación para aplicar la Regla de Viaje. Eso representa un aumento respecto al 73 % de 2025.
En papel, eso parece progreso.
Pero el informe también indica que solo el 40 % de las jurisdicciones con legislación sobre la Regla de Viaje han tomado acciones de supervisión o de aplicación. En otras palabras, hay más países con normas, pero muchos menos las están haciendo cumplir de manera significativa.
Esa brecha es ahora el problema central.
TL;DR
- La FATF dice que el 83 % de las jurisdicciones encuestadas han aprobado legislación de la Regla de Viaje para cripto.
- Solo el 40 % de las jurisdicciones con esas leyes han tomado acciones de supervisión o de aplicación.
- El informe destaca riesgos vinculados a centros de estafa, robo cibernético de la RPDC, DeFi, carteras sin custodio y stablecoins resistentes al congelamiento.
Las leyes se están difundiendo más rápido que la aplicación
La Regla de Viaje es uno de los estándares de cumplimiento más importantes en cripto.
Exige que los proveedores de servicios de activos virtuales recopilen y transmitan la información del originador y del beneficiario para transferencias que califiquen. En lenguaje sencillo, los reguladores quieren que los intermediarios de cripto sepan quién envía y recibe fondos, especialmente cuando las transferencias cruzan plataformas reguladas.
Durante años, la industria debatió si esto podía funcionar en cripto.
Ahora, según la FATF, la mayoría de las jurisdicciones encuestadas al menos han trasladado la norma a la legislación. Eso representa un cambio importante respecto a los primeros días, cuando muchos países todavía decidían si regular a los VASP.
Pero la legislación es solo el primer paso.
Una norma que queda en los libros sin supervisión no cambia mucho. Los exchanges, corredores, custodios y empresas de pagos necesitan orientación, inspecciones, riesgos de aplicación y sistemas técnicos. Los reguladores necesitan personal y herramientas. La cooperación transfronteriza debe funcionar.
Los números de la FATF muestran que la implementación sigue siendo desigual.
Por qué importa la brecha de aplicación
El cumplimiento en cripto siempre ha tenido un problema de eslabón débil.
Si un país tiene normas estrictas y otro no aplica nada, los actores ilícitos pueden moverse a través de la jurisdicción más débil. Eso crea presión en todo el sistema porque las transacciones de cripto son globales por diseño.
Esto es especialmente relevante para estafas, redes de lavado, grupos de ransomware y operaciones de hacking vinculadas a estados.
El informe de la FATF señala centros de estafa vinculados al crimen organizado, robo cibernético de la RPDC, carteras sin custodio, DeFi y stablecoins diseñadas para resistir el congelamiento como áreas de preocupación.
Esas categorías muestran cómo está cambiando el panorama de riesgos.
Ya no se trata solo de exchanges fraudulentos o actividad obvia en mercados oscuros. Se trata de grandes compuestos de estafa, operaciones cibernéticas sofisticadas, servicios descentralizados, infraestructura de carteras y diseños de stablecoins que pueden limitar la capacidad de emisores o intermediarios para congelar fondos.
Ese es un entorno mucho más difícil para los reguladores.
DeFi sigue siendo el ajuste más problemático
DeFi es una de las partes más incómodas del marco FATF.
La Regla de Viaje asume que existe un intermediario que pueda recopilar y transmitir información. En DeFi, ese intermediario puede no existir en el sentido tradicional. Un protocolo puede ser contratos inteligentes, interfaces frontales, participantes de gobernanza, desarrolladores, validadores, relayers o una combinación de todos ellos.
Los reguladores se enfrentan entonces a una pregunta difícil: ¿quién es responsable?
Si un equipo controla una interfaz frontal, quizás esa interfaz se convierta en el punto de aplicación. Si una DAO gobierna los parámetros, quizás los participantes de la gobernanza enfrenten presión. Si los usuarios interactúan directamente con los contratos, la aplicación se vuelve mucho más difícil.
La FATF ha estado impulsando a los países a evitar que las etiquetas “descentralizado” se conviertan en una laguna legal. Pero convertir ese principio en supervisión práctica no es sencillo.
Por eso la brecha de aplicación importa aún más en DeFi.
Las stablecoins bajo la lupa
Las stablecoins también destacan en la lista de riesgos del informe.
Son uno de los casos de uso más fuertes del cripto, pero también una de las herramientas más fáciles para mover valor rápidamente a través de fronteras. USDT, USDC y otras stablecoins se han convertido en activos de liquidación esenciales para traders, empresas, remesas, usuarios de DeFi y, a veces, redes ilícitas.
La preocupación de la FATF por las stablecoins resistentes al congelamiento es notable porque se centra en el control.
Si un emisor de stablecoin puede congelar direcciones, los reguladores pueden presionar a los emisores para que actúen contra fondos ilícitos. Si una stablecoin está diseñada para resistir el congelamiento o carece de un punto claro de control del emisor, esa vía de aplicación se debilita.
Eso plantea preguntas difíciles sobre resistencia a la censura, protección del usuario y acceso de las fuerzas del orden.
Los usuarios de cripto a menudo valoran los activos que no pueden ser congelados fácilmente. Los reguladores temen que esas mismas características ayuden a los criminales.
Esa tensión no desaparecerá.
La siguiente fase es la supervisión
El número principal, 83 % de adopción legislativa, muestra que la regulación del cripto se ha vuelto corriente. El número más importante podría ser el 40 % de acciones de aplicación.
Ahí es donde ocurrirá la próxima fase.
Los países serán juzgados menos por si redactaron normas y más por si supervisan a las empresas, castigan violaciones y cooperan transfronterizamente. Los exchanges y custodios necesitarán sistemas de Regla de Viaje más robustos. Las interfaces frontales de DeFi pueden enfrentar mayor escrutinio. Los emisores de stablecoins seguirán bajo presión.
Para la industria, el mensaje es suficientemente claro.
El debate de cumplimiento ha pasado de si el cripto debería regularse a si las normas existentes se están aplicando de manera lo suficientemente consistente para satisfacer a los organismos de estándares globales.
Puede que no sea la historia que los traders quieran escuchar, pero es la historia que definirá cómo operarán exchanges, carteras, stablecoins y protocolos DeFi en el próximo ciclo del mercado.
Este artículo se basa en la Séptima Actualización Dirigida de la FATF sobre activos virtuales y VASP.
Este artículo fue escrito por el News Desk y editado por Samuel Rae.
